人工智能泡沫的调整可能呈现阶段性特征：首先，资本市场将经历估值重构，过度依赖概念的初创企业面临融资困难；其次，技术瓶颈（如大模型边际效益递减）导致应用落地不及预期，部分领域出现撤资潮；最后，监管框架完善将淘汰不合规玩家。但不同于传统泡沫破裂，AI底层技术已形成真实生产力（如药物研发效率提升300%），最终将沉淀为"基础设施型"技术栈，经历去伪存真后进入理性发展期。关键破灭触发点可能是：2025年前后AGI进展停滞引发资本撤退，或企业级AI产品ROI普遍低于预期。